中泰期货-白糖品种市场表现与基本面周度报告：内糖探底回升，因低吸刺激-240729

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：国际糖价表现破位下挫后反弹，全球食糖供应过剩压力仍存，但巴西新榨季生产放缓，产量预估下调。

国内现货周内止跌反弹，低吸需求提振，期货跟随国际糖价波动亦抗跌。

当前阶段性供给进入去库存阶段，库存压力不大，但预期进口供给增强，进口预估逐步增强制约糖价。

但进口成本亦较高，外加季节性需求预期，内糖抗跌运行。

- 国际糖价在经历破位下挫后反弹，但全球糖供应过剩压力仍然存在，巴西生产放缓对市场形成支撑。

- 国内现货糖价因低吸需求止跌反弹，期货市场亦表现相对抗跌，库存压力不大。

- 进口供给预期增强及高成本限制了糖价上涨，市场面临宏观风险和政策变化的潜在影响。