中泰期货-油脂油料周报-250126

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：全球两大生柴生产国的生柴政策执行不及预期，导致市场对植物油需求下滑的担忧，且国内油脂库存持续下降，短期内谨慎操作为宜。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：印尼恢复生柴补贴分配未能有效提振市场，马来西亚1月中上旬出口及产量环比下滑，整体需求前景不明朗。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：美国农业部供需报告下调美豆单产和期末库存，南美大豆收割进度较慢，阿根廷降雨预报改善大豆优良率，预计需求国可能加大对美农产品采购。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看空 【理由】：特朗普宣布对从加拿大和墨西哥进口商品征收25%的关税，可能对菜油市场形成利空影响。

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：南美大豆收割压力逐渐显现，但国内春节临近，假期时间较长，市场不确定因素较多，建议观望。

- 油脂油料市场供给恢复进程缓慢，需求增长存疑，全球油籽产量可能创历史新高。

- 国内油脂表现偏弱，豆菜油相对强势，但生柴政策不及预期引发植物油需求下滑担忧。

- 豆粕因美国农业部报告下调产量和库存而涨幅较大，南美大豆收割进展缓慢，需谨慎操作，临近春节假期不确定因素较多。