交通运输行业：光大证券-交通运输行业周报第33期：美国拟增加对伊朗原油制裁力度，航司挺价助力集运期货价格反弹-250218

- 美国计划加强对伊朗原油出口的制裁，可能导致原油运价长期上涨，油运市场景气度提升。

- 集装箱运输市场因地缘政治紧张和航司提价，集运期货价格大幅上涨，但现货价格仍较弱。

- 投资建议关注公路、铁路和港口等子行业，以及油运和航空运输的潜在复苏机会，同时注意地缘政治风险和行业竞争加剧的可能性。

本周交通运输行业周报的核心要点包括： 1. **制裁动态**：美国计划加强对伊朗的原油出口制裁，目标是将其石油出口降至每日10万桶，可能导致伊朗经济严重困境。

2. **运价变化**：原油运价回落，成品油运价大幅上涨。

TD3C航线现货运价为35725美元/天，较上周末下跌19%；TC1航线现货运价为24075美元/天，上涨44%。

3. **市场展望**：预计地缘政治紧张和航司提价将推动运价上涨。

克拉克森预测2025年原油运输需求增长1.6%，运力增长1.0%，供需趋紧。

4. **集运市场**：集装箱运输市场班轮公司宣布3月涨价，集运期货价格大幅上涨。

2月14日集运指数报2088点，较上周末上涨25.8%。

5. **行业表现**：过去5个交易日，上证指数涨幅为1.30%，交通运输行业整体微涨0.2%。

公交、公路和铁路子板块表现较好，而航运、机场和港口子板块下跌。

6. **投资建议**： - 关注国企改革中的高股息央企，如公路、铁路和港口相关公司。

- 地缘政治紧张，建议关注油运及集运公司。

- 宏观经济稳步向好，航空运输需求有望恢复，关注相关航空公司。

- 快递业务量回暖，竞争趋缓，建议关注主要快递公司。

7. **风险分析**：需关注地缘政治风险、需求修复不及预期及行业竞争加剧的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 公路子行业：深高速、吉林高速 推荐理由：国企改革深入推进，高股息央企价值凸显。

2. 铁路子行业：大秦铁路、广深铁路 推荐理由：国企改革深入推进，高股息央企价值凸显。

3. 港口子行业：上港集团 推荐理由：国企改革深入推进，高股息央企价值凸显。

4. 供应链子行业：厦门国贸、厦门象屿 推荐理由：国企改革深入推进，高股息央企价值凸显。

5. 油运及集运：中远海控、中远海能、招商轮船、招商南油 推荐理由：地缘政治局势紧张，中长期运力增长缓慢，看好油运及集运景气持续。

6. 航空运输： 中国国航、南方航空、中国东航、海航控股、春秋航空、吉祥航空、上海机场、首都机场、白云机场 推荐理由：我国宏观经济稳步向好，航空运输需求有望稳步修复。

7. 快递业务：顺丰控股、中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递 推荐理由：快递业务量有所回暖，短期行业竞争有望趋缓。