楚天科技：德邦证券-楚天科技-300358-24年三季报点评：业绩承压，合同负债企稳回升-241114

投资标的：楚天科技（300358） 推荐理由：尽管2024年前三季度业绩承压，但合同负债逐季回升，显示出未来收入增长潜力。

公司将通过降本增效、拓展国际市场和优化交付效率等措施改善经营状况，预计未来业绩有望反转，维持“买入”评级。

- 楚天科技2024年前三季度业绩承压，营业收入和净利润大幅下滑，主要受下游需求疲软和调价影响。

- 公司计划通过拓展国际市场、提升订单质量、优化交付效率和精细化管理来改善经营状况。

- 合同负债逐季度回升，预计未来业绩有望反转，维持“买入”评级，风险包括市场需求恢复不及预期等。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度，公司实现营业收入41.71亿元，同比下降18.75%。

- 归母净利润为-1.87亿元，同比下降165.18%。

- 扣非归母净利润为-2.11亿元，同比下降174.74%。

- 2024年第三季度营业收入为13.42亿元，同比下降24.49%。

- 第三季度归母净利润为-1.05亿元，同比下降617.33%。

2. **业绩下滑原因**： - 下游市场需求疲软，行业竞争激烈。

- 为保规模对部分产品调价，导致综合毛利率下降4.93个百分点。

- 客户需求端项目进程放缓，拖累营收。

- 研发投入增加，相关成本上升。

3. **未来展望与策略**： - 公司将持续推进四大措施改善经营状况： 1. 拓展国际市场，提升国际业务占比。

2. 提升订单及合同质量，优化回款政策。

3. 提升交付效率，加大应收催收力度。

4. 实施精细化管理，降低运营成本。

- 随着下游需求回暖和上述策略的实施，预计经营利润水平将逐步改善。

4. **合同负债情况**： - 合同负债在2022Q4至2023Q3持续下降，但2024年开始逐季度上升，预计将对未来营业收入产生积极影响。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为-2.5亿元、3.0亿元和4.0亿元。

- 当前市值对应2025-2026年的市盈率为16倍和12倍。

6. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 市场需求恢复不及预期。

- 国际化战略实施不及预期。

- 行业竞争加剧。

这些信息可以帮助投资者评估楚天科技的当前状况及未来潜力，从而做出更为明智的投资决策。