传媒行业：万联证券-传媒行业快评报告：IP经济形态不断发展壮大，智能穿戴市场潜力凸显-250317

- IP经济形态持续壮大，政策支持原创IP品牌开发，促进动漫、游戏等消费，推动国货市场增长。

- 智能穿戴市场潜力显著，AI智能眼镜成为核心方向，预计销量将因购新补贴而显著提升。

- 投资建议关注具备优质IP储备及AI应用能力的公司，同时警惕政策变化和市场竞争风险。

该报告指出，IP经济形态持续发展，智能穿戴市场潜力显著。

中共中央办公厅、国务院办公厅发布的《提振消费专项行动方案》强调要支持原创知识产权（IP）品牌的开发，促进动漫、游戏、电竞等消费，推动国货市场的增长。

近年来，以IP为核心的经济形态成为内容商业模式的核心驱动力，成功的案例如《黑神话：悟空》和《哪吒2》展示了传统文化与现代价值观的融合。

同时，智能穿戴作为高成长性消费新赛道，受到政策支持，将加速新技术和产品的开发，尤其是AI智能眼镜被视为市场布局的重要方向。

报告建议关注具备优质IP储备的出版公司、布局AI眼镜的企业、游戏行业的头部公司以及影视行业的领先公司。

风险因素包括政策变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧及技术应用不达预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 具备优质IP储备或垂直领域深耕能力的出版行业公司：随着IP经济形态的发展，具有丰富IP资源的出版公司能够在内容商业模式中占据有利位置，推动品牌影响力和市场份额的提升。

2. 已有生成式AI应用落地、布局AI眼镜的公司：智能穿戴市场潜力显著，布局AI眼镜的公司能够借助新技术提升产品竞争力，并在购新补贴的推动下，获得销量增长。

3. 游戏储备丰富、研发能力较强的游戏行业头部公司：游戏行业是IP经济的重要组成部分，拥有强大研发能力的公司能够更好地挖掘和创新IP，提升市场竞争力。

4. IP储备丰富，运营能力较强的影视行业头部公司：影视行业的IP开发和运营对提升品牌价值和市场影响力至关重要，具备强大运营能力的公司能够有效整合资源，推动IP的市场化进程。