国金期货-产业圆桌论坛【38期】：弱驱动和低赔率，黑色方向在哪？-240719

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：长周期看，螺纹价格中枢震荡下移，产业结构调整能力增强，大概率不会像13-15年那样顺畅的下跌；短期盘面维持震荡，华东高炉成本3320，向上空间不足，向下估值偏低，总体维持震荡。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：当下的高铁水不足以支撑负反馈，虽然铁矿石基本面比较差，但7月份发运量减轻，盘面抛压减缓，倾向于100-105美金附近会是个强支撑，但长周期看可能会回到80美金上下震荡，价格中枢长期看是下移的。

【期货品种】：板材 【交易方向】：看空 【理由】：买单出口价格和出口价格相差不大，票据需求萎缩，出口数据滞后，7-8月份会逐渐有差的反馈，盘面卷螺差从210往回收缩，板材产量相对出口需求转弱不匹配，倾向于钢厂后期会被动减产。

1. 长周期看，螺纹价格中枢震荡下移，产业结构调整能力增强，大概率不会出现顺畅的下跌。

2. 外部环境影响黑色主导权，国内信息政策影响淡化，交易逻辑可能在外需。

3. 监管趋严导致卷板加工和贸易利润萎缩，买单出口价格优势消退，钢厂后期可能被动减产。

4. 铁矿石基本面差，但发运量减轻，盘面抛压减缓，长周期看价格中枢下移。

5. 新旧国标交割实际成本差异不大，价差走势诡异，是近期盘面压力的主要来源。