中信期货-晨报：国内商品期货涨跌不一，焦煤价格冲高回落-250728

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：价格冲高回落，短期内需求未显著下行，但行政减产预期可能导致波动加大。

【期货品种】：生猪 【交易方向】：看空 【理由】：行业行政减产预期增强，可能影响价格走势。

【期货品种】：煤炭 【交易方向】：看空 【理由】：受“反内卷”政策影响，行政减产预期引发波动，短期内价格压力较大。

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：在弱美元格局延续的背景下，作为避险资产，黄金具备较强的战略配置价值。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：资源品配置中，铜在经济复苏和基础设施投资中具备需求支撑。

【期货品种】：非美元资产 【交易方向】：看多 【理由】：在全球经济不确定性加大和弱美元环境下，非美元资产可能表现出较强韧性。

- 国内商品期货涨跌不一，焦煤价格波动明显，反映出市场对“反内卷”政策的预期增强。

- 海外商品需求短期有弱修复，但美国消费者信心低迷，未来变化需关注非农数据和财报。

- 预计四季度国内增量政策落地概率提升，建议关注中美关税谈判进展及黄金、铜等资源品的投资机会。