领益智造：德邦证券-领益智造-002600-2024年三季度报告点评：Q3营收创新高，净利润同环比齐增长，拐点已现-241105

投资标的：领益智造（002600） 推荐理由：公司Q3营收创历史新高，受益于苹果iPhone16新品发布，盈利能力环比改善，预计Q4业绩持续亮眼。

客户涵盖多家知名品牌，具备强大技术能力，未来成长潜力大，维持“买入”评级。

- 领益智造2024年三季度营收123.65亿元，创历史新高，净利润同比增长14.68%，基本面迎来拐点。

- 公司受益于苹果iPhone16新品发布及出货量增长，预计Q4业绩将持续向好。

- 上调2024至2026年营业收入和净利润预测，维持“买入”评级，风险包括行业竞争加剧和大客户依赖。

以下是从上文提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：领益智造（股票代码：002600）。

- 报告时间：2024年三季度报告于10月31日发布。

2. **财务表现**： - **2024年前三季度**： - 营收：314.85亿元，同比增长27.75%。

- 归母净利润：14.05亿元，同比下滑24.85%。

- 扣非后归母净利润：11.87亿元，同比下滑29.54%。

- **2024年第三季度**： - 单季度营收：123.65亿元，同比增长32.14%（创历史新高）。

- 单季度归母净利润：7.13亿元，同比增长14.68%。

- 单季度扣非后归母净利润：6.13亿元，同比增长0.24%。

3. **市场动态**： - 受益于苹果iPhone16新品发布及出货量增长，Q3收入首次突破百亿元。

- IDC数据显示Q3苹果全球智能手机销量约5600万台，同比增长3.5%。

- iPhone16系列上市前三周中国销量同比增长20%，Pro/ProMax销量同比增长44%。

4. **盈利能力**： - Q3单季度毛利率：17.21%，同比下降4.2个百分点，环比提升2.19个百分点。

- Q3单季度净利率：5.76%，同比下降0.9个百分点，环比提升3.28个百分点。

- 财务费用：2.09亿元，同比、环比均大幅增加，主要因汇兑损失增加。

- 计提资产减值损失、信用减值损失合计2.36亿元，同比增加1.63亿元。

5. **业务布局**： - 公司客户涵盖苹果、华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等多个品牌。

- 主要产品包括石墨膜、热管、VC均热板等散热零部件及系统解决方案。

- 预计随着更多安卓旗舰新机发布，Q4业绩有望继续亮眼。

6. **投资建议**： - 上调2024至2026年营业收入预测至418.23亿元、511.00亿元、593.81亿元。

- 上调归母净利润预测至20.03亿元、30.94亿元、41.33亿元。

- 根据11月05日收盘价，2024年至2026年PE分别为31.87倍、20.64倍、15.45倍。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 行业竞争加剧风险。

- 汇率波动风险。

- 大客户依赖风险。