电子行业：华福证券-电子行业海外科技周跟踪：英伟达细化产品拓客户覆盖面，特斯拉持续推动新车及FSD进展-241026

- 本周科技股波动，纳斯达克综合指数小幅上涨，英伟达和特斯拉表现突出，分别在产品细分和盈利能力上取得进展。

- 英伟达调整产品系列以拓展客户基础，预计高端AI GPU出货占比将显著提升，推动未来营收增长。

- 特斯拉第三季度营收增长强劲，自动驾驶和储能业务表现良好，未来交付量和新车型生产计划持续推进。

本周电子行业海外科技周跟踪报告的核心要点如下： 1. **市场表现**： - 纳斯达克综合指数上涨0.16%，费城半导体指数上涨0.08%。

但因苹果和英伟达股价疲软，科技股及芯片股一度大幅下跌。

- ARM威胁撤销高通芯片设计许可，导致ARM控股和高通股价分别下跌6.67%和3.8%。

2. **科技七姐妹表现**： - 周五集体上涨，英伟达涨幅最大，收盘时市值一度超过苹果，成为全球最大公司。

3. **英伟达产品策略**： - 英伟达细化产品系列，将BlackwellUltra系列更名为B300系列，计划在2025年出货。

- 预计高端AI产品出货占比将从2024年的50%提升至2025年的65%以上。

4. **特斯拉财务表现**： - 24Q3营业收入251.82亿美元，同比增长7.8%；非GAAP净利润25.05亿美元，同比增长8.1%。

- 汽车业务收入200.16亿美元，能源与储能业务收入23.76亿美元，同比增长52.4%。

5. **未来展望**： - 特斯拉预计2024年汽车交付量略有增长，2025年将生产超低价新车型，目标年产200万辆Robotaxi。

- 储能业务预计2024年部署量同比增长超过一倍。

6. **AI进展**： - 特斯拉在24Q3发布了FSP的12.5版，AI训练计算量增长超过75%，并在得州Gigafactory提前部署H100芯片集群。

7. **投资建议**： - 关注光模块、PCB及服务器相关公司，如中际旭创、新易盛、工业富联等。

- 风险提示包括AI应用进展不及预期、行业竞争加剧及全球贸易摩擦风险。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **光模块** - 中际旭创 - 新易盛 - 天孚通信 2. **PCB（印刷电路板）** - 沪电股份 - 胜宏科技 3. **服务器及零部件** - 工业富联 - 英维克 - 沃尔核材 - 神宇股份 ### 推荐理由： - **英伟达**：公司细化产品系列，拓展客户覆盖面，预计高端AI机种将在未来几年内占据更大市场份额，带动整体营收增长。

- **特斯拉**：在新车交付和自动驾驶技术方面持续推进，Q3盈利能力强劲，预计2024年全年汽车交付量将略有增长，储能业务也显示出强劲的增长潜力。

- **光模块和PCB相关公司**：随着AI和自动化技术的快速发展，对光模块和PCB的需求将持续增长，相关企业有望受益。

- **服务器及零部件**：随着数据中心和云计算的扩展，对服务器及相关零部件的需求也在增加，相关企业具备良好的成长潜力。

### 风险提示： - AI应用进展不及预期。

- 行业竞争加剧。

- 全球贸易摩擦风险。