农林牧渔行业：华福证券-农林牧渔行业专题报告：从市场三方主体博弈推演生猪养殖行业后续发展趋势-240519

1. 生猪养殖行业呈现规模化趋势，集团场占据主导地位，散户市场份额逐渐减少。

2. 集团场将推动产业链整合，并向利润更高的产业链环节延伸；散户和规模场将专注于轻资产运营，提升专业化与精细化程度。

3. 规模场面临资金与成本压力，可能率先探索专业化转型路径。

风险提示包括非瘟疫病不确定性、极端天气不确定性、饲料价格不确定性和猪价不及预期。

生猪养殖行业市场博弈中，规模化养殖趋势不可逆，散户市场占比减少。

散户与集团场具竞争优势，规模场承压。

未来发展趋势为集团场推动产业链整合，散户和规模场提升精细化程度。

风险提示包括非瘟疫病不确定性、极端天气不确定性、饲料价格不确定性和猪价不及预期。

投资标的：生猪养殖行业 推荐理由：未来生猪养殖行业将往两个方向发展，一是集团场促进行业集中度提升，且往利润更高的产业链环节延伸；二是散户和规模场专注轻资产运营，提升专业化与精细化程度。

因此，投资生猪养殖行业有望获得长期稳定的收益。