汽车行业：华福证券-汽车行业周观点（1028~1101）：优选整车龙头和国产机器人产业链-241103

- 汽车行业在政策刺激和新车型投放的推动下持续升温，自主品牌和新能源汽车渗透率有提升空间。

- 建议关注整车龙头企业如比亚迪、吉利汽车、赛力斯和理想汽车，以及具备智驾、机器人等新业务布局的汽零公司。

- 传统汽零公司需谨慎，但布局新方向的企业如豪能股份和蓝黛科技有望打开估值空间，未来需关注政策变化和特斯拉产业链动态。

### 汽车行业周观点（1028~1101）核心要点总结 1. **近期行情**： - 申万汽车指数下跌0.44%，行业排名17/31。

2. **行业变化**： - 10月1-27日，乘用车零售181.2万辆，同比增长9%。

- 欧盟决定对中国电动汽车征收五年反补贴税。

- A股上市车企三季度业绩发布，比亚迪表现最佳，赛力斯业绩回暖，上汽和广汽持续亏损。

- 新能源汽车市场热度延续，品牌交付量普遍上涨。

3. **行情复盘**： - 受政策刺激和促销活动影响，车市升温，但市场对年底政策退出的担忧加大。

- 自主品牌和新能源汽车仍有增长空间，建议关注整车龙头和新兴领域的优质零部件。

4. **整车推荐**： - **吉利汽车**：新车周期和销量超预期，发布全新混动技术。

- **赛力斯**：三季报业绩良好，可能有机器人催化。

- **理想汽车**：稳健业绩和明年新车型周期。

- **比亚迪**：三季报稳健，10月销量破50万。

- **江淮汽车**：智驾龙头，未来新车型发布。

5. **汽零推荐**： - 传统汽零保持谨慎，关注布局智驾、机器人、低空等新方向的公司。

- 豪能股份、蓝黛科技、东安动力受益于新方向。

6. **节奏建议**： - 优选港股整车龙头及细分领域汽零龙头。

7. **关注组合**： - **A股整车**：比亚迪、赛力斯、江淮汽车。

- **港股和美股**：吉利汽车等。

### 结论 整体来看，汽车行业在政策和市场双重刺激下仍具备增长潜力，建议投资者关注整车龙头及新兴领域的优质零部件企业。

根据投资报告，以下是推荐的投资标的及其推荐理由： ### 整车龙头 1. **比亚迪** - 推荐理由：三季度业绩稳健，10月月销量首次突破50万，新车型和新技术仍存在催化。

2. **赛力斯** - 推荐理由：三季报业绩接近预告值上限，同时可能有机器人方面的催化。

3. **理想汽车** - 推荐理由：三季报业绩稳健，明年有纯电新品周期，估值合理，边际改善明显。

4. **吉利汽车** - 推荐理由：受益于新车周期和销量超预期，战略整合，雷神混动技术发布，星舰7将于11月4日发布，全面发力混动市场。

5. **江淮汽车** - 推荐理由：尊界首款车型将于广州车展发布，计划于2025年春季正式上市，作为智驾龙头标的，有望受益于整体科技情绪周期。

### 汽零企业 1. **豪能股份** - 推荐理由：传统业务稳定，受益于机器人和低空概念，打开估值天花板。

2. **蓝黛科技** - 推荐理由：传统业务稳定，受益于机器人和低空概念，打开估值天花板。

3. **东安动力** - 推荐理由：传统业务稳定，受益于机器人和低空概念，打开估值天花板。

### 投资策略 - **优选港股整车龙头和业务边界外延的细分领域汽零龙头。

** - **关注智驾、机器人、低空等新方向的布局和拓展。

** ### 关注事项 - 后续需跟踪海外政策预期变化、特斯拉产业链及细分领域龙头基本面。