社会服务业行业：国金证券-社会服务业行业研究周报：餐饮社零继续提速，关注服务消费政策落地及五一带动-250420

- 餐饮和社会零售收入增速加快，3月餐饮收入同比增长5.6%，限额以上企业收入首次超过整体增速。

- 商务部发布《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，提出48条具体任务，涵盖餐饮、住宿和旅游等行业。

- 五一假期旅游预定热度高，境内酒店和机票搜索热度大幅上升，出境游热度持续攀升。

- 同程旅行收购万达酒店管理，预计将增强酒旅供应链布局，行动教育业绩符合预期，股东回报维持高水平。

- 投资建议关注餐饮和酒旅板块的优质标的，以及职业教育领域的机会。

报告总结了餐饮和社会服务行业的最新动态与投资建议。

3月餐饮社零收入同比增长5.6%，限额以上企业收入增速加快，显示出行业复苏迹象。

商务部发布的《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》提出48项措施，旨在促进餐饮、住宿、旅游等服务消费。

五一假期旅游预定热度高，携程数据显示酒店和机票搜索量显著增加，入境旅游订单也大幅上升。

同程旅行收购万达酒店管理，增强其高端酒店管理能力，符合市场需求。

教育行业方面，行动教育发布2024年报，营收和净利润均实现增长，股东回报高。

行业景气指标显示旅游和餐饮向好，酒店和教育行业稳健增长。

投资建议包括关注餐饮板块的优质龙头企业，酒旅板块的优质景区和酒店，以及职业教育领域的行动教育。

风险因素包括消费需求恢复不及预期、政策落地效果、原材料价格上涨和劳动力短缺等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 餐饮板块： - 推荐标的：古茗、达势股份、百胜中国等。

- 推荐理由：餐饮社零增速加快，限额以上企业收入同比增长显著，关注成长标的及受关税影响被错杀的优质龙头。

2. 酒旅板块： - 推荐标的：首旅酒店等。

- 推荐理由：关注五一假期的消费行情，预计优质景区和酒店标的将受益于节前消费热潮。

3. 职业教育： - 推荐标的：行动教育。

- 推荐理由：公司在教育领域表现稳健，注重课程实效，未来业绩有望兑现，且股东回报维持高水平。