富特科技：开源证券-富特科技-301607-Q2单季度营收净利新高，国内外客户有望持续放量-250827

投资标的：富特科技（301607） 推荐理由：公司2025年Q2单季度营收及归母净利创新高，国内外客户有望持续放量，盈利预测上调，预计2025-2027年归母净利润分别为1.55、1.99、2.44亿元，维持“买入”评级。

客户结构丰富，费用率控制得当，行业前景乐观。

- 富特科技2025年上半年营业收入14.7亿元，同比增长122.6%，归母净利润0.67亿元，同比增长15.2%。

- Q2单季度营收和净利创新高，分别为9.7亿元和0.47亿元，显示出强劲的增长势头。

- 公司客户结构丰富，预计国内外客户将持续放量，维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润将显著增长。

富特科技（301607）在2025年第二季度实现了单季度营收和归母净利润的新高。

2025年上半年，公司营业收入达到14.7亿元，同比增长122.6%；归母净利润为0.67亿元，同比增长15.2%。

2025年第二季度，公司营业收入为9.7亿元，同比增长140.6%，环比增长91.3%；归母净利润为0.47亿元，同比增长23.9%，环比增长140.4%。

公司在上半年计提了0.35亿元的减值准备，其中包括0.22亿元的信用减值准备和0.12亿元的资产减值准备。

公司毛利率为19.5%，同比下降8.6个百分点；归母净利率为4.5%，同比下降4.2个百分点。

销售费用为0.21亿元，同比增长71.7%，主要由于海外业务增长；研发费用为1.2亿元，同比增长56.8%，因研发团队扩充至910人，占员工总数的39.6%。

公司与多家知名车企建立了稳定的合作关系，包括广汽集团、蔚来汽车和小鹏汽车等，预计国内外客户将持续放量。

分析师上调了公司的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.55亿元、1.99亿元和2.44亿元，当前股价对应的市盈率分别为37.4倍、29.2倍和23.8倍，维持“买入”评级。

风险提示方面，主要包括行业竞争加剧和配套车型销量不及预期。