天坛生物：诚通证券-天坛生物-600161-2024年三季报点评报告，24Q3净利润率持续提升，业绩成长确定性强-241028

投资标的：天坛生物（600161） 推荐理由：公司2024年三季报显示净利润率持续提升，毛利率和净利率均创2018年以来新高，运营效率提高。

未来新浆站投产和血浆利用率提升，业绩成长确定性强，维持“推荐”评级。

- 天坛生物2024年三季报显示，营收同比增长1.3%，归母净利润增长18.5%，毛利率和净利率均创2018年以来新高，盈利能力持续提升。

- 新浆站投产和血制品管线完善为未来业绩增长提供了强大动力，预计2024-2026年营收和净利润将持续增长。

- 当前市值441亿元，PE为31.7倍，作为血制品行业龙头，长期业绩成长确定性强，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：天坛生物（股票代码：600161） - 公告时间：2024年三季报 2. **财务数据**： - 2024年三季度营业总收入：40.7亿元，同比增长1.3% - 归母净利润：10.5亿元，同比增长18.5% - 前三季度毛利率：55.3%，净利率：35.0%，均创2018年以来新高 - 2024年三季度营收：12.3亿元，同比下降7.4% - 归母净利润：3.3亿元，同比增长1.6% 3. **盈利能力分析**： - 毛利率提升：前三季度毛利率较去年同期大幅提升5.7个百分点 - 费用控制良好：期间费用率为13.9%，同比降低0.7个百分点 - 盈利能力提升原因：永安基地投产、血制品管线逐渐补齐、血浆利用率提高 4. **未来增长潜力**： - 新浆站采浆爬坡及陆续获证投产，未来浆量提升空间大 - 截至2024年半年报，公司共有102家浆站，80家在营浆站 - 2024年上半年采浆1294吨，同比增长15.0%，约占全行业总采浆量的20% 5. **盈利预测**： - 2024-2026年营收预测：61.6亿元、71.1亿元、81.9亿元，分别同比增18.9%、15.6%、15.1% - 归母净利润预测：13.9亿元、16.4亿元、19.0亿元，分别同比增25.3%、17.9%、15.6% 6. **市场估值**： - 当前市值：441亿元（截至2024年10月28日） - 对应PE（2024E）：31.7倍 7. **投资建议**： - 维持“推荐”评级，认为公司长期业绩成长确定性强 8. **风险提示**： - 浆站合规运营风险 - 采浆量不及预期 - 血制品生产质量控制风险 - 行业竞争加剧风险 - 并购估值较高风险 - 估值过高回调风险 - 系统风险 这些信息可以帮助投资者评估天坛生物的财务健康状况、未来增长潜力以及潜在风险，从而做出更明智的投资决策。