智翔金泰：开源证券-智翔金泰-688443-公司首次覆盖报告：聚焦抗体药物研发，单品IL~17A单抗预计即将获批-240417

投资标的：智翔金泰 推荐理由：公司聚焦抗体药物技术研发，已开发多款单抗与双抗药物，包括即将获批的IL-17A单抗，核心管线产品进度靠前，未来发展潜力大，具有较大的成长空间。

1. 智翔金泰是一家聚焦抗体药物技术研发的生物制药企业，已开发多款单抗与双抗药物，预计即将获批上市。

2. 公司核心产品IL-17A单抗赛立奇预计将成为国产首个获批上市的IL-17A单抗，有望在银屑病领域取得良好销售成绩。

3. 公司的核心管线产品GR1802与GR1801进度靠前，拥有较大的成长潜力，未来发展可期。

1. 智翔金泰是一家以抗体药物发现技术为驱动的创新型生物制药企业，聚焦自免、抗感染和肿瘤领域。

2. 公司已开发了多款单抗与双抗药物，共有9个产品17个适应症处于不同临床研发阶段。

3. 公司持续推进符合中美欧GMP标准的生产设施建设，2024年预计将新增20000L生物发酵产能，为核心管线的商业化放量提供产能支撑。

4. 对标司库奇尤单抗，公司IL-17A靶点药物赛立奇单抗预计即将获批，未来成长可期。

5. 核心管线IL-4R单抗与狂犬病毒双表位双抗进度靠前，预计将陆续获批上市。

6. 预计赛立奇单抗、GR1802与GR1801销售峰值分别约26/30/12亿元，通过DCF估值计算，对应公司远期合理估值约155-231亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。