电子行业：华福证券-电子行业赛道拥挤度研究：整体超配回落，IC设计、半导体材料有望迎反转机会-240505

1. 24Q1电子行业基金超配比例下降至历史中位水平，但随着电子终端需求改善，有望迎来超配的提升。

2. 机构超配电子行业比例与后续股价表现呈负相关，持有时间越长，超配比例低时买入的预期收益越大，支持“逆向思维”投资策略。

3. 24Q1半导体设备、PCB、模拟IC超配比例较高，而功率器件、LED、半导体材料超配比例较低，建议关注存储、消费IC、顺周期、半导体材料等板块。

电子行业配置比例下降至历史中位水平，但有望随着电子终端需求改善而提升。

逆向思维投资策略或许有效。

半导体设备超配比例较高，而功率器件、半导体材料超配比例较低。

建议关注复苏链、国产化链、AI终端创新等方向的标的。

风险提示包括技术发展落地不及预期、下游需求不及预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 存储标的：兆易创新、澜起科技、普冉股份、江波龙、聚辰股份、东芯股份。

看好复苏链、国产化链、AI终端创新等方向。

2. 消费IC标的：晶晨股份、圣邦股份、乐鑫科技、艾为电子、帝奥微。

关注复苏链、国产化链、AI终端创新等方向。

3. 顺周期板块标的：三环集团、顺络电子、洁美科技、京东方A、TCL科技。

关注复苏链、国产化链、AI终端创新等方向。

4. 半导体材料标的：沪硅产业、安集科技、鼎龙股份、雅克科技、神工股份。

关注复苏链、国产化链、AI终端创新等方向。

5. 算力芯片标的：寒武纪、海光信息、龙芯中科。

关注国产化链、AI终端创新方向。

6. 半导体设备标的：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、精测电子、芯碁微装。

关注国产化链、AI终端创新方向。

7. AI终端创新方向标的：传音控股、立讯精密、华勤技术、沪电股份。

关注AI终端创新方向。

风险提示：技术发展及落地不及预期；下游终端出货不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；电子行业景气复苏不及预期。