赛轮轮胎：西南证券-赛轮轮胎-601058-全球布局持续深化，民族巨头加速崛起-240819

投资标的：赛轮轮胎（601058） 推荐理由：公司作为民族品牌轮胎的领军者，具备优异的“液体黄金”产品和高毛利非公路轮胎，产能持续扩张，海外布局加速，预计未来业绩增长可期，给予“买入”评级，目标价20.15元。

- 赛轮轮胎作为国内民族品牌的领军企业，预计在市场份额和行业地位上将持续提升，尤其在“液体黄金”高附加值产品的推动下。

- 公司在非公路轮胎领域的技术壁垒高，产能扩张迅速，未来几年有望显著提升盈利水平。

- 海外市场布局持续深化，预计将进一步增强公司的国际竞争力和盈利能力，给予“买入”评级，目标价20.15元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 赛轮轮胎（601058）是国内民族品牌轮胎企业的领军者，行业地位有望持续提升。

2. **市场前景**： - 全球轮胎行业市场空间约1900亿美元，中国市场占比超过20%。

- 预计2023年汽车产量达到2593.9万辆，同比增长11.1%；新能源汽车产量815.1万辆，同比增长28.1%。

3. **产品优势**： - 公司“液体黄金”轮胎性能优异，附加值高，2023年逐步放量。

- 非公路产品毛利高、技术壁垒大，预计公司盈利水平将持续提高。

4. **产能规划**： - 公司规划建设年产2600万条全钢子午线轮胎、1.03亿条半钢子午线轮胎、44.7万吨非公路轮胎的生产能力。

- 未来几年计划持续扩产非公路轮胎产能。

5. **海外布局**： - 墨西哥、柬埔寨、印度尼西亚等地的生产基地布局，增强对海外市场的响应能力。

- 墨西哥基地预计年净利润4059万美元，柬埔寨基地预计年净利润7亿元。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为1.35元、1.55元、1.85元，对应动态市盈率（PE）分别为9倍、8倍、7倍。

- 给予公司2025年13倍PE的目标价为20.15元，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 下游需求不及预期、原材料价格上涨、产能投放不及预期、海外经营风险等。

以上信息为投资决策提供了重要的市场洞察与公司发展前景的分析。