银河期货-燃料油日报-250522

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：高硫燃料油需求逐步回升，尤其是发电需求启动，且供应端受俄乌局势及炼厂检修影响，短期内高硫出口暂无增长预期。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：低硫燃料油供应持续回升，下游需求疲弱，且中国市场低硫配额充裕，短期内供需平衡偏向宽松。

1）高硫燃料油市场维持稳定，需求逐渐启动，尤其在发电领域，供应面受俄乌局势及炼厂检修影响。

2）低硫燃料油供应回升，但需求疲弱，南苏丹和尼日利亚的出口情况值得关注。

3）中国市场低硫配额充裕，短期内对供需平衡影响有限。