广发期货-2025年钢材年度策略：钢材需求降幅收窄，价格中枢下移-241217

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看空 【理由】：预计2025年钢材需求下降1500万吨，降幅2%，且供应降幅低于需求降幅，整体价格承压。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：看空 【理由】：受地产行业下行及基建需求下滑影响，预计需求减量，价格震荡下移，整体趋势向下。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：原料供应宽松，成本可能下行，但低库存支撑价格具备弹性，短期内波动性较大。

- 2024年钢材需求预计下降3%，主要受投资端需求下滑影响，整体需求降幅收窄至2%。

- 供应端粗钢产量降幅预计在1.5%，因高炉钢厂利润尚可及低库存支撑。

- 2025年螺纹钢和热卷主力合约价格波动区间分别为3600-2600元/吨和3700-2700元/吨。