东吴证券-金工定期报告：从微观出发的五维行业轮动月度跟踪-250506

- 五维行业轮动模型在2015年1月到2025年4月的回测中，多空对冲年化收益率为21.86%，波动率为10.86%，信息比率为2.01，月度胜率72.88%。

- 2025年4月多头组合收益率为-1.61%，相对基准超额收益率为2.81%；沪深300增强策略超额年化收益率为8.88%。

- 模型基于行业风格差异构建五维因子，风险提示强调历史数据可能不代表未来表现。