电子行业：光大证券-AI行业跟踪报告第58期：华勤技术，AI云、端全线卡位，全面受益于AI落地-250227

- 华勤技术在AI云和端侧领域全面布局，预计2024年营业收入同比增长27.8%到29.0%。

- 公司作为智能手机ODM领域的全球龙头，受益于国内消费补贴政策和AI手机渗透率提升。

- 在服务器和PC领域，公司营收有望持续高速增长，并积极拓展汽车电子、机器人等新兴市场。

- 风险因素包括国际贸易摩擦、政策限制及汇率波动。

华勤技术是一家成立于2005年的智能产品平台型企业，总部位于上海，2023年在上交所上市。

公司产品涵盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、AIoT、数据中心及汽车电子等，预计在AI服务器和AI端侧落地中受益。

公司制定了“1+5+5”全球布局和“3+N+3”智能产品大平台。

根据2024年度经营数据预测，华勤技术预计实现营业收入1,090亿元到1,100亿元，同比增长27.8%到29.0%；归母净利润预计为28.5亿元到29.0亿元，同比增长5.3%到7.1%。

华勤技术是阿里云的重要合作伙伴，已在服务器ODM领域具备强大的研发和生产能力，产品包括AI服务器、通用服务器、存储服务器等。

预计到2025年，AIPC渗透率将提升至60%，公司在个人电脑领域的市场份额不断扩大，笔记本电脑ODM业务保持全球前四。

中国智能手机市场在2024年预计出货量约2.86亿台，华勤技术作为智能手机ODM龙头企业，将持续受益于国家补贴政策和AI手机渗透率提升。

同时，公司积极布局汽车电子、机器人和XR等领域，未来有望带来新增长点。

风险方面，公司面临国际贸易摩擦、政策限制、汇率波动及盈利能力波动的风险。

建议关注华勤技术的投资机会。

投资标的：华勤技术（股票代码：250227） 推荐理由： 1. AI云、端全线卡位：华勤技术在AI服务器和AI端侧领域具备强大的市场布局，全面受益于AI技术的落地。

2. 强劲的业绩预期：公司预计2024年度实现营业收入1,090亿元到1,100亿元，同比增长27.8%到29.0%；归母净利润预计为28.5亿元到29.0亿元，同比增长5.3%到7.1%。

3. 与知名企业合作：华勤技术是阿里云的重要合作伙伴，且与多个国内外知名云厂商建立了良好的合作关系，推动了数据产品业务的增长。

4. AIPC渗透率提升：预计2025年AIPC渗透率将提升至60%，公司在PC领域的市场份额持续扩大，具备良好的增长潜力。

5. 智能手机市场复苏：受国家补贴政策推动，智能手机市场出货量预计将继续增长，华勤技术作为全球龙头企业将持续受益。

6. 多元化布局：公司积极拓展汽车电子、机器人、XR等新兴领域，有望为未来增长提供新的动力。

风险分析：需关注国际贸易摩擦、政策限制、汇率波动及盈利能力波动等风险。