钢铁行业：华宝证券-钢铁行业周度报告：钢材需求好转明显，钢企盈利率回升至70%以上-241015

- 钢材需求明显好转，五大材表观消费环比增长10.7%，螺纹钢增幅超过30%。

- 钢企盈利率回升至71.43%，整体盈利状况持续改善，预计短期内钢价将震荡上行。

- 政策刺激和库存去化推动供需格局向好，但需关注钢厂复产过快及下游消费不及预期的风险。

**钢铁行业周度报告核心要点总结：** 1. **供应情况**： - 钢厂复产持续推进，日均铁水产量环比上升2.22%，达到233.08万吨，为连续第六周增长。

- 高炉开工率上升至80.79%，五大材总产量为863.82万吨，长材产量增长，板材产量小幅下降。

2. **库存变化**： - 钢材总库存（社库+厂库）减少至1310.1万吨，环比下降2.2%。

- 板材库存去化速度快于长材，螺纹钢和线材库存维持低位。

3. **消费情况**： - 五大材需求均有不同幅度增加，表观消费合计892.83万吨，环比增长10.7%。

- 螺纹钢消费增幅达30%以上，整体表需同比缩窄至-3.7%。

4. **价格及盈利**： - 钢价小幅震荡，钢企盈利率回升至71.43%。

- 螺纹钢和冷轧板卷毛利持续改善，整体盈利状况向好。

5. **投资建议**： - 短期内钢价可能震荡上行，宏观政策持续提振行业。

- 长期需关注地产和基建政策对钢材需求的影响。

6. **风险提示**： - 钢厂复产过快可能导致钢价下跌；下游消费不及预期；政策效果可能低于预期。

以上为钢铁行业的主要动态及投资建议，反映出行业复苏迹象与潜在风险。

根据上述钢铁行业周度报告，投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的 1. **钢铁生产企业**（例如：宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份等） ### 推荐理由 1. **钢材需求回暖**：报告指出，钢材需求明显好转，五大材的表观消费合计环比增长10.7%，其中螺纹钢的增幅达到30%以上，显示出市场需求的恢复。

2. **钢企盈利率回升**：钢企盈利率迅速反弹至71.43%，表明行业盈利能力增强，企业的财务状况改善，能够为投资者带来更好的回报。

3. **库存去化加速**：钢材库存（社库+厂库）同步下降，尤其是板材库存去化速度较快，显示出市场供需关系的改善，有助于支撑钢价。

4. **政策刺激**：宏观政策的持续支持（如地方政府专项债额度的发行）将进一步提振行业，预计钢铁市场在短期内将持续向好。

5. **价格走势向好**：尽管钢价小幅震荡，但整体行业基本面向好，预计短期内钢价将呈震荡上行的走势，为投资提供了良好的机会。

### 风险提示 - 钢厂复产过快可能导致钢价下跌的风险。

- 下游消费不及预期可能影响需求。

- 政策效果不及预期可能对市场产生负面影响。

综上所述，随着钢材需求的改善和企业盈利的回升，钢铁生产企业在短期内可能会迎来良好的投资机会。