建筑装饰行业：天风证券-建筑装饰行业：财政扩张支撑社融规模快速增长，关注深海经济投资机遇-250316

1. 建筑板块在财政扩张和社融增长的背景下，表现出顺周期改善的潜力，建议关注地方国企和基建龙头。

2. 深海经济首次被纳入政府工作报告，未来有望成为新的经济增长引擎，相关标的如中油工程和海油工程值得关注。

3. 投资建议集中在基建实物量转化、新兴业务景气度提升以及重大水电和深海经济主题机会，需警惕市场风险。

本周建筑装饰行业表现良好，板块涨幅为1.6%，与沪深300相当。

新兴业务相关的标的表现突出，而传统基建央企相对疲弱。

建议关注与算力、洁净室等景气下游相关的投资机会。

2月财政发力，社融数据超预期，预计将进一步推动固投，特别是基建实物量改善。

建议关注地方国企、钢结构和化工工程龙头，以及西南水电和深海经济相关品种。

深海经济首次写入政府工作报告，未来有望成为经济增长的新引擎。

相关企业包括中油工程、利柏特、海油工程和中海油服等。

近期建筑指数上涨1.62%，建筑装修和园林工程板块表现突出。

投资建议包括关注基建实物量转化、地方国企和顺周期专业工程标的，以及新兴业务的景气度提升。

风险提示包括基建和地产投资下行、央企改革进度不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **推荐标的**： - 地方国企 - 钢结构龙头 - 化工工程龙头 - 中油工程 - 利柏特 - 海油工程 - 中海油服 - 矩阵股份 - 东易日盛 - ST科新 - 园林股份 - ST围海 2. **推荐理由**： - 财政扩张支撑社融规模快速增长，有望进一步带动基础设施投资，特别是基建实物量的环比改善。

- 新兴业务相关标的表现较好，建议关注算力、洁净室等景气下游的投资机会。

- 深海经济被纳入政府工作报告，有望成为新的经济增长引擎，相关企业在装备制造、资源开发和新基建方面具备投资潜力。

- 建筑板块转型及新兴业务景气度提升，推荐关注与重大水电工程、深海经济及低空经济相关的主题性投资机会。

- 高景气地方国企、低估值蓝筹央企及顺周期专业工程标的在基建实物量转化及顺周期向上弹性方面具备良好前景。

风险提示包括基建和地产投资超预期下行、央企国企改革进度不及预期以及城中村改造落地不及预期。