方正中期期货-有色金属日度策略-240910

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国和中国制造业PMI连续走弱，对铜价形成需求端利空；全球铜显性库存压力仍偏大，限制铜价反弹空间；日元汇率走强，引发全球市场风险偏好下移。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：供给端利多支持减弱，俄罗斯锌矿复产，但矿产端四季度改善空间相对有限；锌精矿当前供给偏紧，加工费持续下行后有所企稳，市场需求旺季去库存节奏有待继续改善。

【期货品种】：铝及氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：基本面供给端放量，需求端淡季即将结束，在宏观刺激下盘面跟随有色板块波动；氧化铝近强远弱的格局使得近月合约回调趋势较明显，建议中长线高抛低吸区间操作为主。

1. 宏观经济数据显示美国和中国制造业持续疲软，对铜价形成需求端利空，限制了铜价反弹空间。

2. 锌市场供给端支持减弱，但需求旺季即将到来，沪锌整理滞跌，建议观望。

3. 氧化铝近强远弱的格局使得近月合约回调趋势较明显，建议关注产能复产情况及矿端供应情况。