社服零售行业：华西证券-社服零售行业周报：国庆中秋旅游市场有望持续增长，POPOP发布足金新品-250914

- 国庆中秋假期旅游市场预计将持续增长，尤其是出境游和国内周边游预订热度显著提升。

- 泡泡玛特旗下珠宝品牌POPOP推出足金新品，显示出头部IP的商业变现潜力。

- 投资建议关注AI技术升级、新零售、高景气顺周期板块、消费出海及线下流量回归等五大主线。

社服零售行业周报的核心要点如下： 1. 国庆中秋假期旅游市场有望持续增长，2025年将形成8天超长假期，叠加拼假政策可达12天，交通服务预订量同比增长约10%。

国内周边游和长线跟团游预订热度显著上升，出境游保持高热度，韩国对中国团体游客试行免签，推动赴韩机票需求。

2. 泡泡玛特旗下珠宝品牌POPOP发布足金系列新品，涵盖串珠、吊坠、金条和摆件，价格在980—56800元之间，单价较高，表明品牌对头部IP的商业变现能力看好。

3. 投资建议关注五条主线： - AI技术升级及应用渗透，相关受益标的如科锐国际、焦点科技等。

- 消费者情绪价值购买意愿增强，新零售赛道表现超预期，关注名创优品、泡泡玛特等。

- 顺周期板块低位复苏，相关标的包括蜜雪集团、海底捞等。

- 消费出海政策支持，关注出海服务商及强产品力品牌，如米奥会展、泡泡玛特等。

- 线下流量回归，传统业态焕发新活力，关注永辉超市、孩子王等。

4. 风险提示：宏观经济下行可能影响居民收入及消费意愿，行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. 科锐国际、焦点科技、兰生股份、青木科技、凯淳股份、南极电商、博士眼镜：AI技术持续升级，AI应用渗透率有望持续提升，相关企业将受益。

2. 名创优品、泡泡玛特、爱婴室：消费者为情绪价值买单意愿增强，高景气的新零售赛道有望持续获得超预期表现。

3. 蜜雪集团、古茗、茶百道、海底捞、百胜中国、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、科锐国际、祥源文旅、众信旅游：在促内需的背景下，顺周期板块有望低位复苏，释放业绩弹性。

4. 米奥会展、小商品城、安克创新、赛维时代、特海国际、泡泡玛特、名创优品、潮宏基、周大福：消费出海前景广阔，近年来政策对国货品牌出海的支持力度加大，相关企业将受益。

5. 永辉超市、孩子王、百联股份、中百集团、家家悦、重庆百货：线下流量回归，传统业态有望焕发新活力。