五矿期货-农产品早报-250801

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：外盘大豆处于低估值、供大于求状态，缺乏明确的方向性驱动，中美贸易谈判未见实质性改善，预计价格维持区间震荡。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：国内豆粕现货稳定，成交良好，库存水平处于中等，预计8月底可能进入去库，市场对中美谈判的期待支撑豆粕价格。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：中性 【理由】：菜粕库存较高，去库速度缓慢，且进口来源多元，价差情况需关注，整体市场表现平稳。

- 美豆因天气良好和中美贸易谈判不明朗，价格维持震荡趋势，豆粕现货稳定，成交活跃。

- 国内大豆进口成本因单一供应来源小幅上涨，整体市场供需偏松，预计短期内难以大幅下跌。

- 建议在豆粕低位逢低试多，高位关注榨利与供应压力，同时关注中美贸易动态及市场新变量。