华西证券-资产配置日报：“分裂”的债市-240910

1. 9月10日股市小幅反弹，债市延续快涨趋势，资金利率持续上行，存单发行成本偏高。

2. 债市交易群体变得更加明确，短端利率债市多由大行买盘主导，长端利率债市则由基金、券商等主导。

3. 科技股表现强势，红利行情边际回暖，但市场博弈情绪或将提振，需关注货币政策、流动性和财政政策超预期调整的风险。

9月10日，股市略微反弹，债市延续快涨趋势。

央行加码投放力度，但资金利率仍上行。

存单发行成本偏高，债市出现“割裂定价”。

短端利率债由大行买盘主导，长端利率债由基金、券商等参与，超长国债受保险配置力量增强。

A股小幅反弹，科技板块强势，红利板块也有所回暖。

市场博弈情绪或将提振，但需关注货币政策、流动性和财政政策的超预期调整风险。