中信银行：民生证券-中信银行-601998-2024年半年报点评：息差边际回升，中期分红兑现-240829

投资标的：中信银行（601998） 推荐理由：中信银行2024年半年报显示营收持续正增长，净息差回升提升净利息收入，资产质量稳定。

不良率保持在低位，且公司将进行中期现金分红，分红占比达29.2%。

预计未来EPS稳步增长，具备投资价值，维持“推荐”评级。

- 中信银行2024年上半年营收1090亿元，归母净利润355亿元，营收保持正增长，净利息收入在Q2实现同比增长2.9%。

- 息差回升至1.77%，存款成本显著改善，资产质量稳定，不良率为1.19%。

- 公司宣布中期现金分红占净利润的29.2%，预计未来EPS持续增长，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务业绩**： - 2024年上半年（24H1）营收1090亿元，同比增长2.7%。

- 归母净利润355亿元，同比下降1.6%。

- 不良率为1.19%，拨备覆盖率207%。

2. **营收与利润趋势**： - 24H1营收和归母净利润增速较24Q1分别下降2.0个百分点和1.8个百分点。

- 24Q2单季净利息收入同比增长2.9%。

3. **非息收入**： - 24H1其他非息收入同比增长44.3%。

- 中间收入（中收）同比下降14.2%。

4. **资产与信贷结构**： - 24H1末总资产和贷款总额分别同比增长3.1%和4.0%。

- 信贷结构优化，24H1一般对公、贴现、零售贷款增量分别为2208亿、-1704亿、449亿。

5. **存款与负债**： - 24H1末存款总额同比下降0.4%。

- 同业存单余额同比增长38.4%。

6. **息差与成本**： - 24H1净息差为1.77%，较24Q1回升7个基点。

- 存款成本率为1.98%，较去年下降14个基点。

7. **资产质量**： - 24H1末不良率和关注率分别为1.19%和1.62%。

- 对公贷款不良率改善，零售资产质量波动。

8. **分红政策**： - 公司宣布进行中期利润分配，中期现金分红占归属普通股股东净利润比值为29.2%。

9. **投资建议**： - 预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为1.26、1.29、1.35元。

- 2024年8月28日收盘价对应0.5倍24年PB，维持“推荐”评级。

10. **风险提示**： - 宏观经济波动超预期。

- 资产质量恶化。

- 行业净息差下行超预期。

这些信息能够帮助投资者评估中信银行的财务健康状况、投资价值及潜在风险。