东方金诚-资金面转向均衡偏松；债市震荡回暖-250220

- 资金面趋于均衡偏松，主要回购利率下行，债市震荡回暖，转债市场指数上涨。

- 国务院发布《2025年稳外资行动方案》，旨在引导优质外资长期投资中国市场。

- 一线城市房价继续上涨，二线城市新房价格环比转涨，楼市回暖迹象明显。

- 美联储会议纪要显示，降息前需观察通胀持续下降的证据，未来货币政策将根据经济发展而定。

债券标的：主要关注转债市场及相关债券。

操作建议：建议投资者关注转债市场的机会，适度增持相关个券。

理由：1. 资金面转向均衡偏松，主要回购利率下行，有利于债市的回暖。

2. 债市震荡回暖，转债市场主要指数跟随收涨，个券多数上涨，显示出市场情绪改善。

3. 海外美债收益率普遍下行，可能影响国内债市的投资环境，进一步支持债券投资。

4. 国内经济政策的积极信号（如稳外资行动方案）可能增强市场信心，促进资本流入，利好债券市场。