机械行业：光大证券-机械行业海关总署出口月报（一）：消费品与航运装备出口高景气，资本品出口复苏-240626

1. 机械行业出口数据显示消费品和航运装备出口景气，资本品出口也呈复苏态势。

2. 消费品方面，电动工具、手动工具、割草机等出口增速明显，受美国降息刺激需求，建议关注相关公司。

3. 资本品和工程机械出口稳健增长，全球制造业复苏和新一轮矿山资本开支带动需求，建议关注相关公司。

消费品和航运装备出口景气，资本品出口复苏。

消费品包括电动工具、手动工具、割草机、全地形车和高尔夫球车，增速明显上行，美国降息有望刺激需求。

资本品包括注塑机、叉车、木工机床、金属切削机床、刀具和仪器仪表，全球制造业PMI超过荣枯线，印度、越南、俄罗斯制造业PMI均处于荣枯线以上，全球制造业复苏。

工程机械包括大类工程机械、推土机和矿山机械，景气度边际改善，出口稳健增长。

航运装备包括船舶和集装箱，出口高景气，短期内美国补库和红海危机提升货运需求，长期内全球贸易格局变化，航运路线更趋复杂，有望带动船舶和集装箱需求提升。

风险分析包括全球经济复苏不及预期，全球关税条件恶化，航运紧张情况加重，影响全球货运。

投资标的及推荐理由如下： 1. 消费品：电动工具、手动工具、割草机、全地形车、高尔夫球车，推荐关注格力博、泉峰控股、巨星科技、涛涛车业、欧圣电气，美国降息后有望刺激需求。

2. 资本品：注塑机、叉车、木工机床、金属切削机床、刀具、仪器仪表，推荐关注伊之密、安徽合力、杭叉集团、弘亚数控、纽威数控、欧科亿、华锐精密，全球制造业PMI超过荣枯线，看好全球制造业复苏。

3. 工程机械：大类工程机械、推土机、矿山机械，推荐关注徐工机械、中联重科（A/H）、三一重工、恒立液压，工程机械景气度边际改善，出口稳健增长。

4. 航运装备：船舶、集装箱，推荐关注中集集团、中集安瑞科，船舶、集装箱出口高景气，短期美国补库叠加红海危机，长期全球贸易格局变化，航运需求提升。