开源证券-宏观经济点评：924“货币大礼包”解读，吹响稳增长的号角-240925

1. 中国央行发布了一系列货币政策，包括降准和降息，旨在稳定经济增长和地产市场。

2. 地产政策的宽松将有助于拉动消费和地产市场，预计存量房贷降息对经济的拉动系数约为40%。

3. 多重刺激政策有望利好股市，市场预计还会有更多稳增长增量政策出台，包括财政政策的进一步加码。

1. 中国人民银行发布了一系列货币政策，包括降低存款准备金率和政策利率，旨在稳增长。

2. 降准将缓解银行压力，促进信用扩张，体现了央行推动信用环境改善的态度。

3. 货币政策的考量因素主要是稳增长，这促成了降息的落地。

4. 降息对银行的影响大致为净息差下降，对地产有望拉动消费和地产。

5. 央行创设了两项新工具，有望利好股市，而更多的增量政策可期。

6. 市场需要关注财政政策的效果和资金使用效率，以及可能的增量财政资金和其他加码政策。

7. 风险提示包括经济超预期下行和政策执行力度不及预期。