宝城期货-铜价：延续内强外弱格局-250813

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：美国关税政策对铜价扰动减弱，宏观面支持铜价，但产业端供应压力较大，整体呈现内强外弱格局。

【期货品种】：COMEX铜 【交易方向】：看空 【理由】：预计下半年美国铜进口量将明显下降，非美地区铜供应增加，形成利空。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：看空 【理由】：在COMEX铜与LME铜价差收敛后，全球铜供应增加可能对伦铜形成压力。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：国内电解铜库存去化放缓，海外库存高位累积，短期对价格影响有限。

【期货品种】：精铜 【交易方向】：看多 【理由】：随着关税扰动减弱及进口窗口打开，预计精铜进口量将上升，支撑价格。

【期货品种】：铜期货合约 【交易方向】：近月合约看空，远月合约看多 【理由】：当前现货市场淡季影响有限，但在宏观支持下，远月合约表现强于近月合约。

- 美国对铜半成品和密集型衍生产品征收50%关税，导致纽约铜价大幅下跌，但铜矿石和阴极铜被豁免，利好铜价。

- 当前全球市场风险偏好较高，宏观面向好，支撑铜价，但国内电解铜库存去化缓慢，供应压力增加。

- 综合来看，铜价将延续内强外弱、近弱远强的格局，需关注未来的宏观经济变化和库存情况。