通信行业：山西证券-通信行业周跟踪：国产算力空间广阔，MCP或带动广域网流量增长-250425

- 国产算力发展势头强劲，寒武纪等公司在AI芯片领域表现亮眼，未来有望持续增长。

- 华为的昇腾超节点产品性能显著提升，推动国产算力替代海外芯片。

- MCP协议的推广将加速传统SaaS向MCPServer转型，带动云计算投资和广域网流量增长。

- 市场整体上涨，细分板块表现分化，需关注行业内的投资机会及风险。

本周通信行业跟踪显示，国产算力市场前景广阔，寒武纪等企业在AI芯片领域表现突出。

寒武纪发布的2025年第一季度财报显示，营收同比增长4230%，连续两个季度盈利，预示着其在供应链能力上取得显著进展。

华为的昇腾超节点产品性能显著提升，预计将推动国产算力替代海外芯片。

华工科技、奥飞数据和光环新网等公司也在一季度报中展现出高景气，需求旺盛。

MCP协议的推出为大模型应用提供了标准接口，推动传统SaaS向MCPServer升级，预计将带动云计算投资和广域网流量增长。

市场整体表现积极，上证综指上涨1.19%。

细分板块中，无线射频、运营商和物联网表现较好，而部分个股如高澜股份和中国移动涨幅领先。

风险方面，需关注海外算力需求、国内投资及市场竞争等因素。

投资标的及推荐理由： 1. 国产算力相关公司： - 寒武纪：作为AI芯片龙头，季度业绩亮眼，营收和净利大幅增长，显示出国产算力建设的高景气，且未来几季度有望继续放量。

- 华工科技：业绩预告显示利润大幅增长，AI光模块需求快速释放，市场订单激增，预示着强劲的客户需求。

- 奥飞数据：收入大幅增长，固定资产显著增加，显示出市场需求旺盛，未来利润有望加速释放。

- 光环新网：固定资产和在建工程大幅增长，预示着未来可交付容量提升。

- 海光信息、龙芯中科、超讯通信、盛科通信、华丰科技、光迅科技、博创科技、源杰科技：均为国产算力领域的潜力公司，值得关注。

2. AIDC相关公司： - 润泽科技、光环新网、奥飞数据、城地香江、朗威股份、英维克：这些公司在算力投资的前置环节表现出色，预示着未来市场需求强劲。

3. 海外算力相关公司： - 中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、德科立、仕佳光子、剑桥科技：这些公司在海外算力市场中具备一定的竞争力。

4. MCP相关公司： - 中国移动、中国电信、光迅科技、德科立、中兴通讯、紫光股份：这些公司在MCP协议的推广和应用中处于领先地位，未来有望带动云计算投资和广域网流量增长。

总体来看，随着国产算力建设的高景气和MCP协议的推广，相关公司在未来市场中具备良好的投资机会。