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招商期货-聚烯烃周报：节前补库，供需边际改善，短期仍将震荡为主-250914

研报作者：李国洲来自：招商期货时间：2025-09-15 10:15:30

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发布者

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研报出处

招商期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：聚乙烯【交易方向】：看空【理由】：短期内进口窗口关闭，供需边际改善有限，产业链库存小幅去化，基差偏弱，预计后期供需逐步宽松，逢高做空为主。

【期货品种】：聚丙烯【交易方向】：看空【理由】：短期供需双增，但进口窗口压制，产业链库存小幅去化，基差小幅走强，预计供需逐步宽松，逢高做空为主。

核心观点

- 聚乙烯和聚丙烯市场在节前补库，供需边际改善，但短期内仍将震荡为主，受到进口窗口的压制。

- 产业链库存小幅去化，基差走强，需求逐步回暖，尤其是农膜旺季来临。

- 中长期来看，随着新装置投产，供需逐步宽松，建议逢高做空或进行月差反套交易。

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