中望软件：国金证券-中望软件-688083-23年收入高增，Q1受下游影响承压-240425

投资标的：中望软件 推荐理由：公司拥有自主可控3D几何建模内核，处于行业领先地位，保持CAD国产市占率第一地位不动摇，估值底部，现价推荐。

1. 中望软件23年收入和利润均实现高增长，但Q1受下游影响承压，毛利率和净利率有所波动。

2. 公司3D收入持续增长，境外收入高增，但境内教育市场收入受影响。

3. 公司费用率稳步下降，估值底部场景，现价推荐，维持“买入”评级。

1. 23年收入高增长，达到8.28亿元，同比增长37.71%。

2. 23年归母净利润为0.61亿元，同比增长992.84%。

3. 23年Q4实现营业收入3.62亿元，同比增长44.16%。

4. 24年Q1实现营业收入1.20亿元，同比增长3.84%。

5. 公司定制软件开发、技术服务收入、外购软硬件占比略微上升。

6. 境外收入高增，实现收入1.57亿元，同比增长71.14%。

7. 公司调整24~26年营业收入预测为10.11/12.18/14.40亿元；调整24~26年归母净利润为1.04/1.58/2.16亿元。

8. 公司股票现价对应PS估值为10.0/8.3/7.0倍，维持“买入”评级。