恒生电子：东吴证券-恒生电子-600570-2024年半年报点评：营收相对稳健，核心交易系统持续迭代-240825

投资标的：恒生电子（600570） 推荐理由：公司2024年中报显示营收稳健，核心交易系统持续迭代，AI与信创驱动创新，资管科技服务收入增长。

尽管面临短期压力，预计未来净利润将逐步回升，给予“买入”评级。

- 恒生电子2024年中报显示营收稳健，但归母净利润大幅下滑93%，主要受金融资产公允价值变动影响。

- 资管科技服务收入增长9%，核心交易系统持续迭代，研发投入保持高水平，聚焦AI与金融科技创新。

- 预计2024-2026年归母净利润逐年回升，给予“买入”评级，但需关注新产品推广及AI商业化风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：恒生电子（600570） - 2024年上半年总营业收入：28.36亿元，同比增长0.32% - 归母净利润：0.3亿元，同比下降93% - 扣非归母净利润：1.36亿元，同比下降48.81% 2. **营收结构与业务表现**： - 资管科技服务营收：7.2亿元，同比增长9% - 运营与机构科技服务营收：5.5亿元，同比增长4% - 财富科技服务营收：5.5亿元，同比下降17% - 其他业务（风险与平台科技服务、数据服务、创新业务等）收入表现相对稳定。

3. **财务指标**： - 主营业务毛利率：71.32%（同比下降0.68个百分点） - 整体费用率：同比下降0.66个百分点，研发费用为11.6亿元，保持高水平。

4. **技术与产品创新**： - AI领域持续创新，推出金融领域文本生成类算法。

- 核心交易系统UF3.0和投资交易系统O45的全栈新一代解决方案已发布，推动行业发展。

- 深化金融科技合作，与中国外贸信托及国投创益等公司开展新项目。

5. **盈利预测与投资评级**： - 预计2024-2026年归母净利润：12亿元、13亿元、15亿元，同比分别为-16%、+10%、+13%。

- 对应PE：25倍、22倍、20倍。

- 投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级。

6. **风险提示**： - 新产品推广不及预期。

- AI商业化不及预期。

- 行业竞争加剧。

以上信息为投资者提供了关于恒生电子的财务表现、业务发展、技术创新及未来展望的全面概述。