北部湾港：信达证券-北部湾港-000582-2024年年报点评：归母净利润+8.18%，积极扩张货源支撑吞吐量稳增-250428

投资标的：北部湾港（000582.SZ） 推荐理由：公司2024年归母净利润增长8.18%，货物吞吐量和集装箱吞吐量稳步提升，积极扩展西部陆海新通道和海外航线，未来收入和净利润预计稳步增长，维持“增持”评级。

北部湾港2024年年报显示，归母净利润同比增长8.18%，营业收入小幅增长0.77%。

公司货物吞吐量和集装箱吞吐量分别增长5.61%和12.38%，积极扩展西部陆海新通道和海外航线网络。

预计未来三年营业收入和净利润将稳步增长，维持“增持”评级，但面临新增产能和市场需求不及预期的风险。

北部湾港（000582.SZ）发布了2024年年度报告，主要信息如下： 1. **营业收入**：2024年实现70.03亿元，同比增长0.77%；第四季度实现21.01亿元，同比增长2.30%。

2. **归母净利润**：2024年实现12.19亿元，同比增长8.18%；第四季度实现3.03亿元，同比增长8.56%。

3. **货物吞吐量**：2024年实现3.28亿吨，同比增长5.61%；集装箱吞吐量901.52万标准箱，同比增长12.38%。

4. **业务扩展**： - 在西部陆海新通道深化服务，成立重庆分公司，挖掘沿线18个省区市的货源，推动海铁联运业务的平稳增长。

- 新增8条集装箱航线，包括泰国林查班航线、马来西亚航线和越南海防的点对点直航。

5. **盈利预测**： - 预计2025年、2026年和2027年营业收入分别为71.50亿元、73.58亿元和80.57亿元，增速分别为2.09%、2.92%和9.50%。

- 预计归母净利润分别为11.10亿元、11.32亿元和12.42亿元，同比增速为-8.91%、1.94%和9.73%。

- 对应每股收益（EPS）为0.48元、0.49元和0.53元，2025年4月25日收盘价对应的市盈率（PE）为18.62、18.27和16.65倍。

6. **投资评级**：维持“增持”评级。

7. **风险因素**：包括新增产能建设进度不及预期、西部陆海新通道对货物吞吐量的带动效果不及预期，以及平陆运河对货物分流的影响。