东方金诚-利率债周报：资金面继续主导市场，债市延续震荡走弱-250224

- 上周债市延续震荡走弱，短端利率因资金面收紧大幅上行，长端利率也受到多重利空因素影响。

- 央行上周五转为净投放，可能对流动性态度有所放松，但短债修复空间有限，资金面仍然紧平衡。

- 本周债市预计继续震荡偏弱，基本面风险不大，但股市上涨和降息预期修正将对债市情绪产生干扰。

债券标的：短端利率债、长端利率债 操作建议：维持谨慎观望，短债难有明显修复，长债面临震荡偏弱走势。

理由：1. 资金面持续收紧，导致短端利率大幅上行，长端利率也受到影响；2. 政府债发行上量、公开市场到期量较大及税期压力，使得市场流动性紧张；3. 股市上涨改善市场风险偏好，可能继续影响债市情绪；4. 尽管基本面风险不大，但资金面紧平衡及其他因素仍将对债市产生干扰，预计本周债市将延续震荡偏弱的走势。