五矿期货-聚烯烃月报：宏观情绪回暖，基本面出现分化-250905

【期货品种】：聚乙烯(L2601) 【交易方向】：看多 【理由】：资本市场情绪回暖，聚乙烯库存去化，季节性旺季将至，预计价格震荡走强。

【期货品种】：聚丙烯(PP2601) 【交易方向】：中性 【理由】：聚丙烯面临较大产能压力，虽然需求有所改善，但整体开工率不及往年同期，预计价格震荡。

【期货品种】：LL-PP价差 【交易方向】：看多 【理由】：聚乙烯与聚丙烯的供应端出现分歧，预计LL-PP价差将持续震荡走强。

- 资本市场情绪回暖，化工股票估值修复，但聚烯烃整体利润下降，上中游库存去化。

- 聚乙烯和聚丙烯供应端出现分歧，聚乙烯仅存40万吨计划产能，聚丙烯面临145万吨压力。

- 预计季节性旺季将至，LL-PP价差可能持续震荡走强，建议逢低做多LL-PP价差。