汉威科技：华鑫证券-汉威科技-300007-公司事件点评报告：传统主业拐点出现，机器人业务未来可期-250504

投资标的：汉威科技（300007） 推荐理由：公司在传感器领域具备领先市场地位，且机器人业务布局不断完善，有望成为新的业绩增长点。

尽管2024年受研发投入及市场竞争影响业绩下滑，但2025年一季报显示业绩拐点已现，未来发展可期。

- 汉威科技2024年业绩下滑，主要受市场竞争加剧和研发投入增加影响，但2025年一季度业绩已显拐点。

- 公司以传感器为核心，构建物联网生态，持续巩固市场地位并拓展智能仪表和机器人业务，未来增长潜力可期。

- 预计2025-2027年净利润将逐步增长，给予“增持”投资评级，但需关注下游需求和市场竞争风险。

汉威科技近期发布了2024年报和2025年一季报，2024年公司实现营收22.28亿元，同比下降2.61%；归母净利润7668.03万元，同比下降41.38%。

2025年一季报显示，公司实现营收6.03亿元，同比增长1.54%；归母净利润1693.60万元，同比增长16.91%。

投资要点包括： 1. 2024年业绩受外部市场竞争加剧、研发投入增加以及新业务尚未有效产出等因素影响，净利润下滑，特别是新业务对净利润影响约-4992.79万元。

2. 传感器业务实现营收3.41亿元，同比增长28.05%；智能仪表营收9.95亿元，同比增长0.42%；智能化综合解决方案营收5.42亿元，同比下降19.72%；公用事业营收3.00亿元，同比下降0.98%。

3. 公司以传感器为核心，构建完整的物联网生态系统，致力于成为物联网解决方案引领者。

4. 传感器领域，公司具备国内领先的研发和生产技术，涵盖气体传感器的多个种类，并在家电、汽车、储能等多个行业持续拓展市场。

5. 机器人业务布局不断完善，已与多家机器人整机厂商展开合作，产品涵盖柔性触觉传感器、惯性测量单元等，未来有望成为新的业绩增长点。

盈利预测方面，预计2025-2027年净利润分别为1.22亿、1.51亿、1.85亿元，EPS分别为0.37、0.46、0.57元，当前股价对应PE分别为110、90、73倍，给予“增持”投资评级。

风险提示包括下游需求不及预期、机器人行业发展及公司业务推进低于预期、毛利率下降和市场竞争加剧等风险。