能源化工行业：东吴证券-能源化工行业原油周报：美国商业原油去库，本周油价企稳反弹-240901

- 本周美国原油价格企稳反弹，Brent和WTI期货周均价分别上涨2.2和1.9美元，达到79.7和75.4美元/桶。

- 美国商业原油库存减少，炼厂开工率上升至93.3%，原油需求表现良好。

- 推荐关注中国海油、中国石油等相关上市公司，同时需警惕地缘政治和宏观经济等多重风险。

### 能源化工行业原油周报核心要点 #### 原油市场概况 1. **原油价格**：本周Brent和WTI原油期货周均价分别为79.7美元/桶和75.4美元/桶，较上周上涨2.2美元和1.9美元。

2. **原油库存**：美国总原油库存为8.0亿桶，其中商业原油库存为4.3亿桶，环比减少10万桶。

战略原油库存增加75万桶，库欣库存减少67万桶。

3. **原油产量**：美国原油日产量为1330万桶，环比减少10万桶。

活跃钻机数持平，压裂车队减少7部。

4. **原油需求**：炼厂原油加工量为1686万桶/天，环比增加18万桶，开工率为93.3%。

#### 成品油市场 1. **成品油价格**：汽油、柴油和航煤周均价分别为95、97和93美元/桶，汽油价格略降，柴油和航煤价格上涨。

2. **成品油库存**：汽油库存减少220万桶，柴油库存增加28万桶，航空煤油库存增加75万桶。

3. **成品油产量**：汽油日产量减少16万桶，柴油增加11万桶，航煤增加8万桶。

4. **成品油需求**：汽油和柴油消费量有所增加，航煤消费量略微下降。

#### 投资建议 - **推荐公司**：包括中国海油、中国石油、中国石化等。

- **关注公司**：石化油服、中油工程等。

#### 风险提示 1. 地缘政治对油价的影响。

2. 宏观经济增速下滑导致需求疲软。

3. 新能源替代传统石油的风险。

4. OPEC+供应计划调整的风险。

5. 伊朗原油回归市场的风险。

6. 美国页岩油生产政策变化的风险。

7. 全球净零排放政策调整的风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 推荐标的： 1. **中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）** 2. **中国石油（601857.SH/0857.HK）** 3. **中国石化（600028.SH/0386.HK）** 4. **中海油服（601808.SH）** 5. **海油工程（600583.SH）** 6. **海油发展（600968.SH）** #### 关注标的： 1. **石化油服（600871.SH/1033.HK）** 2. **中油工程（600339.SH）** 3. **石化机械（000852.SZ）** ### 推荐理由： - **市场需求回升**：美国炼厂原油加工量和开工率上升，显示出对原油的需求恢复，可能推动相关公司的业绩增长。

- **油价企稳反弹**：Brent和WTI原油价格的上涨，有助于提高上游企业的盈利能力。

- **国际市场动态**：美国去库现象和成品油需求的变化，可能为相关企业提供更多的市场机会。

- **行业前景**：随着全球经济逐步复苏，石油和化工行业的需求有望进一步增长，为相关上市公司带来利好。

### 风险提示： - 地缘政治、宏观经济波动、新能源替代等多种因素可能影响油价及行业整体表现。