通信行业：国元证券-通信行业周报：小米发布首个推理模型MiMo，Meta上修资本开支指引-250504

- 本周通信行业整体表现良好，申万通信指数上涨0.59%，受益于AI、5.5G及卫星通信的发展，维持“推荐”评级。

- 细分行业中，通信应用增值服务涨幅最高，博创科技、平治信息和万隆光电表现突出。

- 建议关注算力产业链和卫星互联网领域，特别是小米MiMo模型和我国卫星互联网低轨卫星的发射进展。

本周（2025.4.28-2025.5.2），上证综指回调0.49%，深证成指回调0.17%，创业板指微涨0.04%。

申万通信板块上涨0.59%，考虑到行业高景气度，继续看好AI、5.5G及卫星通信的发展，给予通信行业“推荐”评级。

在细分行业中，通信应用增值服务涨幅最高，达到6.23%；而其他通信设备则回调0.93%。

个股方面，博创科技、平治信息和万隆光电分别上涨26.63%、23.03%和15.28%。

建议关注的方向包括算力产业链和卫星互联网。

算力产业链方面，小米发布的MiMo模型超出预期，可能推动端侧部署。

META上调生成式AI及核心业务资本开支指引，反映出AI基础设施需求旺盛，关注相关硬件估值修复机会，推荐新易盛。

卫星互联网方面，我国成功发射低轨卫星03组，卫星组网实验推进中，商业闭环仍需加速，建议关注臻镭科技。

风险提示包括国际政治环境的不确定性和市场需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 新易盛（300502.SZ） 推荐理由：算力产业链中，国产大模型（如阿里Qwen3、小米MiMo等）发布，推动模型的端侧部署，预计将带来算力硬件的估值修复机会。

2. 臻镭科技（688270.SH） 推荐理由：卫星互联网领域，我国成功发射低轨卫星，卫星组网实验持续推进，虽然商业闭环仍待加速，但未来发展潜力值得关注。