德邦证券-流动性与机构行为跟踪31：资金价格承压，农商行买长缩量-250119

- 本周资金价格承压，流动性净投放达到4589亿元，主要融出方净融入规模增加。

- 现券市场中，大型商业银行和政策性银行主力买入，基金则出现净卖出，整体买入规模有所减少。

- 下周存单到期量较大，票据利率出现分化，需关注央行货币政策变化对市场的影响。

债券标的：利率债、信用债 操作建议：减持信用债，增持利率债 理由：本周现券主力买盘主要来自大型商业银行和政策性银行，净买入规模有所减少，而基金则出现了净卖出，特别是对利率债和信用债的减持。

这表明市场对信用债的风险偏好下降，建议减持信用债。

同时，理财产品对利率债的增持显示出对利率债的需求增加，建议适度增持利率债以把握市场机会。