有色金属行业：大公国际-2024年第四季度有色金属行业展望：政策聚焦节能降碳，行业信用风险整体可控-241115

- 2024年有色金属行业政策环境稳定，聚焦绿色、节能降碳，预计行业信用风险整体可控。

- 电力和新能源汽车市场对有色金属需求支撑明显，铜、铝、铅、锌等金属价格同比上涨，行业收入和利润持续增长。

- 供给端保持小幅增长，海外出口需求上升，行业整体盈利状况向好，债务集中到期风险可控。

2024年第四季度有色金属行业展望总结如下： 1. **政策环境**：2024年以来，有色金属行业政策稳定，重点关注绿色发展和节能降碳，确保实现碳达峰目标。

各地区和金属种类均出台了细分政策，力求在“十四五”期间优化产业结构和能耗。

2. **供需格局**：电力和新能源汽车市场对有色金属需求支撑明显，海外出口持续增长。

国内十种有色金属产量同比增长，预计国际铜矿供给也将小幅增长。

电力投资和新能源汽车产量大幅提升，但家电和地产需求增量有限。

3. **盈利情况**：主要有色金属（铜、铝、铅、锌）价格同比上涨，行业整体收入和利润指标均有所增长。

2024年1-9月，矿采选业营业收入同比增长8.3%，利润总额增长18.8%。

4. **债市情况**：有色金属行业存续债券集中于未来三年内到期，发债主体信用级别较高，整体信用风险可控。

总体来看，尽管面临一定挑战，有色金属行业在政策支持和市场需求的双重推动下，展现出良好的增长潜力和稳定性。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **有色金属行业整体** - 包括铜、铝、铅、锌等主要有色金属品种。

#### 推荐理由： 1. **政策支持**： - 2024年以来，有色金属行业整体政策环境稳定，聚焦于绿色、节能降碳，确保实现碳达峰目标。

这种政策导向为行业提供了长期支持，有助于提升行业的可持续发展。

2. **需求支撑**： - 电力和新能源汽车市场对有色金属的需求持续增长。

尽管家电和房地产行业需求有限，但整体来看，电力和新能源汽车的需求为有色金属行业提供了支撑。

3. **价格上涨**： - 主要有色金属品种价格同比保持增长，尤其是金属铜价格处于近两年高位。

这种价格上涨有助于提升行业整体收入和利润水平。

4. **盈利能力增强**： - 根据统计数据，有色金属矿采选业和冶炼加工业营业收入和利润均同比增长，显示出行业的盈利能力在增强，预计未来仍将保持良好增长态势。

5. **信用风险可控**： - 行业内存续债券集中于未来三年到期，且发债主体信用级别较高，行业信用风险整体可控。

这为投资者提供了较为安全的投资环境。

综上所述，有色金属行业在政策支持、需求增长、价格上涨、盈利能力增强以及信用风险可控等方面具备良好的投资价值。