人形机器人行业：国金证券-人形机器人行业日度跟踪：韩国“K~人形机器人联盟”成立，因克斯推出灵巧手EC~DexHand~5F-250414

- 韩国成立“K-人形机器人联盟”，集结四十多家机构，预计投入超过1万亿韩元，推动行业发展。

- 因克斯推出全球最小20自由度灵巧手，行业技术突破引起关注。

- 投资建议关注高确定性公司，尤其是估值低且机器人业务增长确定的标的，长期看好中国机器人产业链。

- 风险方面需关注技术进展、下游需求、竞争加剧及美国关税提升的潜在影响。

报告总结如下： 1. 行业动态： - 韩国成立“K-人形机器人联盟”，汇聚40多家产学研机构，预计总投入超过1万亿韩元。

2. 公司动态： - 因克斯推出全球最小20自由度灵巧手EC-DexHand-5F，技术受到高度关注。

- 越疆机器人参与制定的国家标准《工业机器人动态稳定性试验方法》发布，为国际首个此类标准。

- 云鲸智能完成1亿美金融资，正式启动Pre-IPO轮融资。

3. 核心指标： - 机器人板块持续反弹，无框电机和丝杠板块表现突出。

- 个股涨幅前三为步科股份、福达股份和蓝黛科技。

4. 投资建议： - 推荐高确定性和基本面扎实的公司，关注估值低且机器人业务增长确定的标的。

- 短期可能受中美关税风险影响，但长期看好中国机器人产业链。

5. 关注催化因素： - 机器人马拉松大赛、灵巧手技术进展、华为极目机器人的发布进展。

- 低估值细分赛道头部公司的估值重塑。

6. 风险提示： - 技术进展、下游需求、竞争加剧及美国关税风险等不确定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. 步科股份：涨幅7.36%，在机器人板块中表现突出，具备较强的市场竞争力。

2. 福达股份：涨幅6.27%，公司基本面扎实，具备良好的增长潜力。

3. 蓝黛科技：涨幅6.21%，在行业中具有较强的技术优势和市场地位。

推荐理由： - 持续推荐高确定性和基本面扎实的公司，前期市场调整后，部分公司已具备较高性价比。

- 关注估值低于主业合理市值且机器人业务放量确定性较高的标的。

- 长期看好我国机器人产业链的完整性和领先的技术储备，尽管短期可能受中美关税风险影响，但整体前景乐观。

- 预计机器人业务将持续超预期，尤其是与特斯拉、Figure、华为、小米等核心产业链的催化因素有关。