电力设备行业：中邮证券-电力设备行业锂电2023年报&2024一季报总结：利润分化向下游转移，材料环节有望走出至暗时刻-240506

1. 2023年中国新能源车销量同比增速超35%，24Q1淡季不淡需求向好，渗透率超过30%，出口成为新的增长引擎。

2. 锂电材料价格大幅下降，主要材料降幅普遍在40%以上，电芯价格从1元/wh降至0.4元/wh左右。

3. 利润分配流向电池环节，锂电板块的营收和归母净利向下游电池环节流动，毛利率稳健但压力仍存在。

2023年中国新能源车销量同比增速超35%，24Q1淡季不淡需求向好。

锂电材料价格大幅下降，利润分配流向电池环节。

风险包括各国政策变化、下游需求不及预期、新技术发展不及预期、产业链材料价格波动风险、行业竞争加剧风险。

投资标的：锂电池行业相关公司股票 推荐理由：2023年中国新能源车销量同比增速超35%，24Q1淡季不淡需求向好；锂电材料环节价格大幅下降，利润分配流向电池环节，宁德时代毛利率稳健，三元正极环节毛利率在5-10%，电解液毛利率接近20%，具有投资价值。