宏源期货-沪铜日评：国内铜冶炼厂7月检修产能或环减，国内外电解铜总库存量连续累积-250709

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看空 【理由】：国内传统消费淡季特征显现，电解铜总库存量持续累积，建筑需求疲软，且电网和新能源订单支撑有限，预计7月开工率下降，整体行业承压。

【期货品种】：伦铜 【交易方向】：看空 【理由】：全球电解铜库存增加，且由于美国对进口铜加征关税的预期，市场情绪偏向谨慎，可能导致价格震荡走弱。

【期货品种】：美铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国经济数据不佳，ADP就业人数低于预期，影响美联储的货币政策预期，加之市场整体需求疲软，价格承压。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：中性 【理由】：废铜进口窗口打开，虽然国内电解铜与废铜价差为正，但由于中美贸易争端担忧，整体市场情绪较为谨慎，短期内波动性较大。

- 国内铜冶炼厂7月检修产能可能环比减少，但整体电解铜库存持续累积，显示终端需求疲软。

- 印尼政府考虑放宽铜精矿出口禁令，以刺激当地经济，影响全球供应链。

- 由于传统消费淡季和高铜价，电解铜下游需求减弱，预计整体市场将面临压力，建议投资者谨慎操作。