新奥股份：开源证券-新奥股份-600803-公司信息更新报告：Q3平台交易气量下滑，天然气主业成长仍可期-241028

投资标的：新奥股份（600803） 推荐理由：公司天然气全产业链布局，业绩有望改善，尽管Q3平台交易气量下滑，但零售气和综合能源业务稳步增长。

预计未来盈利回升，维持“买入”评级，分红承诺增强投资价值。

- 新奥股份2024年前三季度营业收入同比增长2.9%，归母净利润同比增长12.5%，但Q3平台交易气量下滑，影响业绩表现。

- 公司天然气全产业链布局和零售业务稳步增长，维持“买入”评级，预计未来业绩将改善。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为55.2亿元、60.1亿元和68.4亿元，持续高分红增强投资价值。

作为专业投资者，以下是从报告中提取的关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度实现营业收入987.8亿元，同比+2.9%； - 归母净利润34.9亿元，同比+12.5%； - 扣非归母净利润29.5亿元，同比+42.0%； - 单Q3营业收入317.6亿元，环比-3.1%； - 单Q3归母净利润9.6亿元，环比-33.6%； - 预计2024-2026年归母净利润分别为55.2/60.1/68.4亿元。

2. **天然气业务**： - Q3平台交易气销量13.57亿方，环比-9.0%； - 前三季度天然气零售气销售量188.19亿方，同比+4.8%； - 工商户气量148.43亿方，同比+5.7%； - 综合能源业务前三季度销售量296.68亿千瓦时，同比+21.4%。

3. **接收站与气源**： - 舟山接收站实际处理能力达750万吨/年，预计到2025年9月超过1000万吨/年； - 2023年与美国切尔尼公司签订长协180万吨/年，NextDecade200万吨长协。

4. **分红政策**： - 2023年度派发现金分红0.91元/股（含税）； - 预计2024/2025年现金分红不低于1.03/1.14元/股（含税）。

5. **投资评级**： - 维持“买入”评级，认为公司长期业绩有望改善。

6. **风险提示**： - 平台交易气业务发展不及预期； - 产品价差缩窄风险； - 政策风险； - 宏观经济与市场环境变化风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、业务前景和潜在风险，从而做出更明智的投资决策。