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五矿期货-原油周报：价值修复仍未结束-250823

研报作者：徐绍祖来自：五矿期货时间：2025-08-24 09:54:24

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研报类型

（PDF）
发布者

al***45

研报出处

五矿期货
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92 页
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研究报告内容

1/92

交易品种及交易方向

【期货品种】：原油【交易方向】：看多【理由】：尽管地缘风险溢价已消散，当前油价相对低估，基本面健康，且供需关系显示OPEC+表现出支持油价的意图。

【期货品种】：原油【交易方向】：中性【理由】：美国宏观数据偏鹰，政治因素对油价形成双重压制，短期内油价波动可能受限。

【期货品种】：原油【交易方向】：看多【理由】：美国炼厂需求创高，页岩油维持正常波动，整体市场基本面支撑当前价格，存在左侧布局良机。

核心观点

- 当前国际油价已进入价值修复周期，尽管地缘风险溢价消散，油价仍显低估。

- OPEC+增产意图明显，而美国炼厂需求强劲，整体基本面健康。

- 尽管宏观政治因素对油价形成双重压力，但仍可考虑左侧布局机会。

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