通信行业：开源证券-通信行业周报：DeepSeek火出圈，重视AIDC产业链及端侧AI投资机会-250204

1. DeepSeek凭借其开源大语言模型V3和R1，成功登顶下载排行榜，推动AI模型降本，预计将大幅提升推理侧算力需求。

2. 国内外巨头纷纷接入DeepSeek，标志着国产算力链迎来重要发展机遇，助力国产芯片设计和算力生态的崛起。

3. 微软和Meta的资本开支超预期，预计将继续加大对AI的投入，建议关注AIDC产业链及端侧AI相关投资机会。

本周通信行业周报主要关注DeepSeek的崛起及其对AIDC产业链和端侧AI投资机会的影响。

DeepSeek近期发布的开源大语言模型V3和R1在多项评测中表现优异，并于2025年1月27日登顶苹果应用商店下载榜，超越ChatGPT，预计将推动AI服务的普及，提升推理侧算力需求。

国内外巨头纷纷接入DeepSeek，标志着国产算力链的重要发展机遇。

英伟达、亚马逊、微软等已接入DeepSeek-R1，而腾讯云、华为云也上线相关服务，国产算力生态有望得到发展。

此外，微软和Meta的资本开支超出预期，预计将继续大力投入AI，利好AI算力全产业链。

报告建议关注AIDC产业链及端侧AI，包括AI手机、AI玩具、AI芯片、AIDC机房、液冷、服务器等领域的相关标的。

风险提示方面，需关注5G建设和AI发展不及预期，以及中美贸易摩擦的影响。

投资标的及推荐理由如下： 一、端侧AI： 1. AI手机：推荐标的为中兴通讯。

2. AI玩具、机器人及自动驾驶：推荐标的为广和通、宝信软件；受益标的包括移远通信、美格智能、华测导航、禾川科技等。

二、AIDC产业链： 1. AI芯片：受益标的为中兴通讯、寒武纪、海光信息等。

2. AIDC机房：推荐标的为润泽科技、宝信软件；受益标的包括光环新网、世纪互联等。

3. 液冷：推荐标的为英维克；受益标的包括同飞股份、网宿科技、科华数据等。

4. 服务器：推荐标的为中兴通讯、紫光股份；受益标的为烽火通信等。

5. 服务器电源：受益标的为欧陆通、麦格米特等。

6. 铜连接：受益标的为博创科技、瑞可达等。

7. 交换机及芯片：推荐标的为中兴通讯、盛科通信、紫光股份等。

8. 光通信及CPO：推荐标的为中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电；受益标的包括太辰光、华工科技、光迅科技、长光华芯、源杰科技、仕佳光子等。

9. 柴油发电机：受益标的为科泰电源、潍柴重机等。

10. 变压器：受益标的为金盘科技等。

推荐理由：DeepSeek的成功推动了AI模型的降本，使得AI服务更加普及，预计将大幅提升推理侧算力需求。

国内外巨头接入DeepSeek，带动国产算力链发展。

微软和Meta的资本开支超预期，预示着未来将继续大力投入AI，利好AI算力全产业链。